第五章 国债期货（1 / 1）

卷二前言：自古雄才多磨难，从来纨绔少伟男。

1995年到来了，这是阿彧大学生涯的最后一年。过完寒假的阿彧基本每天的交易时间都泡在证券公司的营业部，因为接下来不到半年的时间只需完成毕业设计与论文就可以了。

股市从年初的66左右一路阴跌到55以下。呆在营业部的几乎全部都是套牢一族，平日以闲聊为主，但是内心总是寄希望某日大盘突然暴涨、解套翻身。毕竟之前股市运行的规律就是长期阴跌、一旦逆转就必然是短时间放量暴涨。因此营业部大厅人数波澜不惊，三三两两的多数是那些熟悉的老面孔。

然而从2月1日开始，大厅里突然出现了1、2张陌生面孔，他们先是对股市侃侃而谈，声称当前低迷的世道只能顺势做空（与此前提到的杨哥理论不谋而合或者空仓观望为宜；随后话锋一转，开始大谈特谈国债期货，还表示周末会在某证券公司下属的多家营业部会定期举办沙龙，欢迎大家前去观摩云云。

阿彧对国债期货完全是一头雾水，回校后从图书馆借来了有关期货方面的书籍，看了几遍依然一知半解。只知道有杠杆作用、以小博大。后来营业部几个资深股民也聊起过，说是需要更多的资金才够资格开户交易国债期货；阿彧自知自己这点钱只有看的份，所以也就不怎么上心了。

2月22日，上证指数大涨了99%，但随后4天又全部跌了回去。之后几天，阿彧就陆续听到营业部老股民闲聊，其中一个说“他的某个朋友跟随所在证券公司做空国债期货结果把账面赔光了，然后不服气，卖了自己名下徐家汇的一套房子，结果不到一小时又几乎输完”，那可是几十万啊，不到一个小时就打了水漂。

五一假期，阿彧重返深圳，这次是靠朋友介绍，来某证券公司的营业部实习一周的。这次跟更多的同事和客户打交道，也听说了更详尽的有关国债期货的故事。

首先是发生在本营业部的真实故事。2月23日16点左右，客户室里一位女股民给她的闺蜜打电话，聊得比较久，粤语的意思是“煲电话粥”，同事听到的大体意思是客户的国债期货做多又赚钱了，所以约了晚上一起去吃海鲜大餐。

大概距离收市不到十分钟的样子（当时国债期货是16：3收盘，就听到整个营业部忽然传来“哇哇哇”的齐声呐喊，原来是国债期货的主力品种31327（92年发行的3年期国债，95年6月交割，以下简称“327”突现8位数的巨量抛盘，这个抛盘量几乎把屏幕的右侧报价窗口都挤满了，而“327”品种的价格也从之前的1513元左右直线跳水、被瞬间打压至148元以下，最低1475元，收盘价1479元。

然后就是这个煲电话粥的女客户在那一瞬间如同遇到孙悟空被施了定身法，整个人就好像被掏空了一般，手里的电话也一直贴在耳边，嘴微张，就维持这个姿势至少半个多小时不变。17点过后，在营业部同事的劝解下，这个女客户才猛然哭出声来：16：2之前她账面赚了十几万，结果收盘后倒亏了三十几万，账户已经是负值了，也就是她全部亏完账上的钱不算，还要倒欠营业部钱。巨大的心理反差让她完全崩溃了…

平时营业部都是17点下班的，结果那天的国债期货不管是成交价、成交量还是持仓量都过于异常，营业部的头寸也是一片混乱，所以那天没有一个准时下班的。当晚18：3，上交所发出公告，宣布：“327”于16：22以后的所有成交无效；今日收盘价为违规交易前的1513元。

直到这个消息出来之后，那个女客户才算是魂归了窍，据说很快又拿起电话约闺蜜吃饭去了。不过短时间经历如此的大悲大喜，阿彧心想，又有多少人在心理上能够真正承受得住啊。

另一个故事是阿彧离别校园、在正式走上工作岗位后听另一个同事说的。大意是某证券公司分公司的老总，大概于1994年11月上旬招收了一名大四的清纯靓妹作为实习期的秘书。然后一次性给了她1万元，让她自己账户练练手，同时声明了：赢利了就算是借给她的；输了的话，毕业后就来分公司报到，当作是提前支付报酬。结果这个美女就一头扎进了“327”重仓做多，然后就放着也没去管它了，毕竟这只是领导的关心，想让她熟悉熟悉交易而已。

结果等到“327”因1995年2月23日违规交易，之后就协议平仓，3月1日该美女的账户被自动平仓，然后她发现账上居然趴着1多万了。美女立即连本带利还了老总2万，拿着剩下的8万后来去香港发展了。据说之后也是一位投资领域的大咖。当然这个只是听说来的，是否属实阿彧无法验证其真伪。

不过，5月中下旬，阿彧回到校园旁边的营业部，就听说了更多的中大户在国债期货上的巨额亏损故事。其中不乏账上亏了好几十万，不甘心又筹措资金接着亏掉了1、2套房子的好几位大户。

当时市场盛传，9年代最早的百万富翁是在股市诞生的；而同时代最早的千万富翁却是由国债期货催生的。