第一百零五章 刘邦：今日无事，瓦舍听书……（4k章）（5 / 5）

“但问题是，张不疑放在我这里的保证金已经没有了，因此为了履行合约，他需要再在我这里放上合约金额一成，也就是一又二分之一枚五铢钱的保证金。”嶳

“当张不疑交了保证金之后，如果明天棉花的价格再度下跌，那么我会重复上面的做法，确保双方无法通过违约来规避损失。”

“明年秋天，棉花成熟的一个月之前，张不疑因为经营不善，导致纺织厂破产了，但这个时候，棉花的价格暴涨到了每斤一百钱！”

“只不过张不疑的已经不再需要棉花了，因此没有履行合约的理由，不过他发现曹相家的纺织厂还开着，而且有意向收购棉花，于是找到我，让我撮合他和曹相签署契约，约定一个月后，他按照每斤一百钱的价格卖给曹相一批棉花。”

“就这样，张不疑通过签订一张售卖棉花的期货合约，抵消了买入棉花的期货合约，在不需要进行实物交割的情况下完成了全部的交易！”

“于是张不疑发现，自己只需要用总价一成的保证金，就可以做上一笔生意，在十倍的杠杆之下，低价买入期货，高价卖出期货，倒买倒卖大赚特赚，从此走上人生巅峰……”

在张不疑的洋洋得意中，刘盈默默咽下了另一个结局，比如空中飞人……

刘邦沉默了片刻，和曹参、王陵以及卢绾交换了一下眼神，皱着眉头说道：“这么说，你这个期货和赌博无异了，除了能让一些人赚点钱，与国何益？”嶳

“并不会呀！”刘盈连喝几口凉茶，缓解了一下之前的口干舌燥，接着说道：

“期货市场最重要的功能，就是对冲风险，稳定产品价格……嗯，其实就是将风险从农民、工厂的头上，转嫁到了那些投机者的身上。”

“以小麦为例，假设每石成本为八十钱，预期利润二十钱，则小麦的最终售价就是一百钱。”

“如果小麦售出的时候，市场价格为一百二十钱，则额外获利二十钱，若是八十钱，则亏损二十钱。”

“显而易见，价格变化带来收益可能性的同时也潜藏着亏损的风险。”

“但若是有了期货市场，则农户可以挂出一单价格为一百钱每石的小麦期货合约。”

“这样到了小麦售出的时候，如果市场价为一百二十钱，则农户售出小麦额外获利二十钱，但期货市场亏损二十钱，一加一减，锁定售价一百钱的预期；如果小麦市场价为八十钱，农户售出小麦亏损二十钱，但期货市场赚二十钱，依旧锁定预期一百钱的售价！”嶳

刘邦愣了一会，看着同样愣神的曹参等人，满是炫耀：“看吧，这是我儿子！”

ps：1848年，82位商人（农场主、农产品贸易商和加工商自动发起设立了芝加哥谷物交易所，即现在芝加哥期货交易所(chicago

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trade，简称cbt)的前身。