第九十三章 国库券（2 / 7）

八九十年代我们都应该很清楚老百姓普遍是没什么钱的，更别提什么投资意识了，手里拿到国库券后想的都是立即兑现，换回现金。而这也就滋生出了倒卖国债的生意。

杨百万于八十年代末辞职后，开始自谋生路，他很快就发现了倒卖国库卷的商机，在全国八个国库券试点的城市里，价格差别非常大，大到每100元差10元，尤其是越穷的地方，国库券越便宜。老百姓都争于兑现，会8折价格抛售给当地银行。但银行大量囤积，也会造成自身的流动性紧缺。

看到这个机会，杨百万到当地银行以九折价格收购国库券，银行也乐于买给他。杨百万从这些地方买到大量国库券后，到国库券市场较好的地方买出，首创了国库券异地交易。

赚到差价后，他没日没夜地乘火车全国跑，两万本金每一趟起码几千块进账，可谓一本万利。

当时国务院有个文件规定，国库券不得低于面值一百买卖，不过只有上海的政策执行得最好，从来没有低于过面值交易。

所以两百万大多是在外地囤货，回上海再卖掉。只一年时间，跑火车的规模就上百万了，甚至出行还特意聘请公安人员随行。

当然他的行为也引起了不少争议，比如说这算不算经营金融，算不算投机倒把？于是他主动跑到央行、人民银行，掏出了一份金融时报，指出，当时你们行长可说了，“欢迎公民随时随地买卖国库券”，你看我是公民吧？我可以随时随地买卖吧？当然得到肯定答复：可以，可以啊。

这关过了以后，还有一个潜在的问题，税，自己赚这么多，税的问题可不敢马虎，再次主动跑到税务局咨询报税。后来这事还上了报纸，但八成呢，是他自己花钱登的。说上海市民杨怀金主动报税。但根据国库券条例，国债又是免税的。所以，杨百万的成功虽然有投机倒把的成分在，他确实是狠狠地钻了政策的漏洞。

其实不仅是他，回顾那一段历史，最早的那批证券公司，大多是悄悄倒卖国库券，赚取到了第一桶金。那个时代的中国金融市场，就是如此，在野蛮荒芜中，急速成长。

王小川清楚地记得，不久以后的一天，中国刚刚推出的一种创新金融工具，国债期货，由于监管的漏洞，将会发生一件惊天动地的大事，那就是“327国债期货事件”。这一天，被英国金融时报称作中国证券史上最黑暗的一天。

王小川决定把握住这个千载难遇的机会，在金融市场上大展一番身手，为自己的事业攫取一笔巨大的资金。

“这人有这么大的能力吗？”赵总表示有些不相信。

“哈，哈，这人就是大名鼎鼎的杨百万啊，靠倒腾国库券发家的，你们不待见的国库券，却是他手里的生财利器。现在他手上的资金已经近千万了，所以你完全不必担心他的实力啊。”

王小川说的这个杨百万，就是一个上海人，名叫杨怀金。是最早开始倒卖国库券的个体户，实打实的在那个年代里赚到了七位数资产，可以说是当时中国改革开放后，最早从事金融交易的佼佼者，江湖人称杨百万。

在九十年代初，我国国债的发行可以用一个字来形容，难！老百姓普遍都不太愿意买，政策上一九八一年恢复国债发行时，采取的是行政摊销制，也就是直接从工资里按比例扣钱，而市场方面也没有可供流通的二级市场。

八九十年代我们都应该很清楚老百姓普遍是没什么钱的，更别提什么投资意识了，手里拿到国库券后想的都是立即兑现，换回现金。而这也就滋生出了倒卖国债的生意。

杨百万于八十年代末辞职后，开始自谋生路，他很快就发现了倒卖国库卷的商机，在全国八个国库券试点的城市里，价格差别非常大，大到每100元差10元，尤其是越穷的地方，国库券越便宜。老百姓都争于兑现，会8折价格抛售给当地银行。但银行大量囤积，也会造成自身的流动性紧缺。

看到这个机会，杨百万到当地银行以九折价格收购国库券，银行也乐于买给他。杨百万从这些地方买到大量国库券后，到国库券市场较好的地方买出，首创了国库券异地交易。

赚到差价后，他没日没夜地乘火车全国跑，两万本金每一趟起码几千块进账，可谓一本万利。