第342章 价值两亿美元的餐前甜点(1 / 7)
安然公司这样的伎俩,在上世纪9年代能源资产价格迅速攀升时期,是行得通的。
资产价格的增值不仅完全覆盖了信托存续期的利息,其出售时所产生的溢价部分则直接增厚了安然公司自身的净利润。
坦率的说,也是公允的。
只不过安然公司显然滥用了公允价值的概念。
盈利按公允价值计量,亏损则按成本法隐藏。
这就纯属耍流氓了!
流氓的招数有的时候很起作用,但有的时候,则可能会毁掉自己。
对安然公司而言,不幸的是,随着时间的推移,9年代能源危机的解除,后续安然公司所持有的的资产并没有升值。
反而因为世纪初的能源价格暴跌形成了巨额的亏损。
这就芭比q啦。
资产的价格低于了信托的本息,盖子终于捂不住了。。
当“马林”信托基金的赎回期在21年7月来临时,安然必须用可转换优先股或现金来补充。
流氓惯了安然怎可能这样做?
安然的解决方案是建立“马林二号”信托基金,来承接“马林一号”的所有到期份额,将赎回期限拖延到23年。
“马林二号”基金的负债为1亿美元,比一号多了12个亿,这12个亿实际上是马林一号的利息。
当然,届时依然没法解决时,自然会有“马林三号”的出现,这方面安然的如意算盘打的很响。
能获取稳定的资金利息收益,金融机构也乐于配合,毕竟安然公司本身大部分资产的质量是没问题的。
这里面其实有个朴实无华的产业逻辑。
能源危机也是始终存在于全人类头顶上的乌云,一旦有什么风吹草动,能源价格就会疯涨。
这样耐心的持有下去,迟早是可以解套的,无非是时间长短而已。
能源价格的周期性变动,也是银团资金敢于帮助安然继续玩下的原因所在。
但是人们都忽视了一点:市场情绪。